（来源：看透的小人物）
京东，有点让人看不懂。
2026年5月12日晚，京东公布了Q1业绩。
营收3157亿元，超出市场预期。
经营利润创历史新高，150亿元。
好消息传来，可能普通股东并不高兴。
归属于普通股东的净利润51亿元，2025年，这个数字是109亿元。
零售主业站在历史最高点
京东的经营利润【率】，也来到历史高点，5.6%。
广告服务收入的增加，为京东整体业绩提供了正向态势。
有一些潜在的隐患要说清楚。
“电”字头商品一季度收入1321.71亿元，同比下降8.4%。
存储芯片的成本飙升，带来的是电子产品类大幅涨价。
消费需求直接被压制。
京东CEO许冉说，2026年下半年，家电产品的业绩才可能回弹。
家电不稳，日用品撑门面。
京东的日用百货商品收入，占总收入比例接近一半（46%）。
家电类品类传递来的寒意，商超品类还能帮忙“暖暖身子”。
亏掉557亿元的外卖
2026年一季度，京东的新业务亏损103亿元。
可以简单地认为，新业务，就是以外卖为代表的生活需求服务。
外卖刚启动时，2025年Q1，京东的亏损仅13亿元；
随着补贴大战开启，外卖亏损最多时，是2025年Q4，148亿元。
至今，京东在外卖层面烧了557亿元。
巨额亏损为京东外卖换来了15%的市场份额。
不同于美团借助本地商业生态，也不同于阿里电商生态的融合，京东外卖，走了一条供应链自给自足的“品质外卖”之路。
加上15万骑手的五险一金的保障，京东虽然成本大，但在劳动叙事层面赢得了口碑。
京东CFO单甦在电话会上是喊了口号的，““外卖业务最终一定会实现盈利”，可具体时间呢？
新业务眼下还处于投入阶段。
特别是，零售品牌Joybuy和物流品牌JoyExpress在欧洲正式推出，就像两个正在读大学的娃，还需要家里供着。
京东账上持有现金（等价物及其他）约合2157亿元，烧钱应该还是烧得起的。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP